【大豆&豆粕】

上周?chē)?guó)內(nèi)油廠積極采購(gòu)巴西大豆，共計(jì)45船左右，美豆價(jià)格隔夜小幅反彈。豆粕單邊價(jià)格跟漲。國(guó)內(nèi)昨日現(xiàn)貨基差成交轉(zhuǎn)好，華東地區(qū)6-9月基差合同放量成交，價(jià)格在60基差左右。市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周巴西升貼水或能企穩(wěn)，豆粕單邊價(jià)格預(yù)計(jì)本周小幅反彈。

【豆油&棕櫚油】

【資料圖】

宏觀方面5月仍面臨加息。豆油價(jià)格疲軟，粕強(qiáng)油弱。隨著大豆到港環(huán)比增加，開(kāi)機(jī)率回升之后，后期供給端面臨壓力。海外棕櫚油表現(xiàn)疲弱，要防范馬來(lái)西亞庫(kù)存環(huán)比回升。短期豆棕油基本面偏弱，價(jià)格偏弱。

【菜粕&菜油】

隔夜菜籽延續(xù)下挫走勢(shì)，因北美油籽周度出口不及預(yù)期，油籽油脂板塊集體下挫。國(guó)內(nèi)未來(lái)兩個(gè)月國(guó)內(nèi)仍需消化到港壓力，高進(jìn)口疊加國(guó)產(chǎn)上市，供給端保持寬松預(yù)期。外盤(pán)的供給端看點(diǎn)在于新季作物的播種，本周加拿大統(tǒng)計(jì)局公布對(duì)新作播種面積的預(yù)估數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)菜籽微增。國(guó)內(nèi)大供應(yīng)的現(xiàn)實(shí)再次成為近遠(yuǎn)月共同面對(duì)的利空，預(yù)計(jì)菜系期價(jià)保持偏空。

【豆一】

國(guó)產(chǎn)豆4月底收儲(chǔ)即將結(jié)束，收儲(chǔ)結(jié)束之后支撐消失，國(guó)家政策端在鼓勵(lì)大豆種植，也在促進(jìn)單產(chǎn)提升。不過(guò)盤(pán)面減倉(cāng)止跌，黑龍江調(diào)研顯示種植玉米意向更大，大豆面積擴(kuò)張意愿不足，短期注意春播的指引。

【玉米】

面粉需求疲軟，國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)延續(xù)。國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)受到小麥?zhǔn)袌?chǎng)情緒拖累，期貨價(jià)格不斷走弱。全國(guó)玉米現(xiàn)貨采購(gòu)積極性再次遇冷，南北港價(jià)格整體走弱，短期情緒偏空，價(jià)格震蕩偏弱。

【生豬】

生豬現(xiàn)貨繼續(xù)走高，近月合約偏強(qiáng)運(yùn)行。二次育肥補(bǔ)欄仍是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，但也會(huì)相應(yīng)壓低6~7月豬價(jià)的反彈高度。季節(jié)性來(lái)看，需求端逐步改善，豬價(jià)有走出季節(jié)性低點(diǎn)，逐步企穩(wěn)上揚(yáng)的可能。但從全年供應(yīng)端來(lái)看，基礎(chǔ)產(chǎn)能決定了全年供應(yīng)端仍大概率恢復(fù)上行，對(duì)年內(nèi)豬價(jià)的上行空間不宜過(guò)度樂(lè)觀。盤(pán)面來(lái)看，2307合約對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格升水在2000元/噸以上，升水幅度較大，單邊上行空間受限，遠(yuǎn)期合約維持逢高套保思路。

【雞蛋】

豆粕玉米期價(jià)繼續(xù)走低，原料成本中樞下移邏輯仍然在演繹。現(xiàn)貨價(jià)格近期走勢(shì)總體偏強(qiáng)，從蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)看仍然是處于同期最高水平，養(yǎng)殖利潤(rùn)的維持有利于補(bǔ)欄積極性的持續(xù)恢復(fù)。盤(pán)面上09期價(jià)重回前期震蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，短期觀望，繼續(xù)關(guān)注原料成本、補(bǔ)欄情況以及資金情況。

【棉花】

昨天美棉小幅上漲，美元走弱，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25個(gè)基點(diǎn)；截止4月23號(hào)當(dāng)周，美國(guó)棉花種植率為12%，前一周為8%，去年同期為12%，五年均值為11%。國(guó)內(nèi)鄭棉夜盤(pán)大幅增倉(cāng)上漲，市場(chǎng)傳言在炒作周末北疆下雪，每年此時(shí)新疆經(jīng)常出現(xiàn)極端天氣，棉花可以補(bǔ)種，預(yù)計(jì)影響不大。中棉協(xié)3月調(diào)查顯示2023年全國(guó)植棉意向同比下降7.4%。目前國(guó)內(nèi)基本面仍然一般，需求向淡季轉(zhuǎn)變，純棉紗整體交投走弱，市場(chǎng)對(duì)于后市信心不足，紡企走貨為主，下游棉紗和坯布庫(kù)存積累仍然緩慢，紡企開(kāi)機(jī)仍高，對(duì)棉花消耗量較大，下游少部分企業(yè)新接秋冬打樣訂單。操作上暫時(shí)觀望。

【白糖】

美糖繼續(xù)沖高。巴西糖短期無(wú)法大量供應(yīng)市場(chǎng)，貿(mào)易流偏緊問(wèn)題加劇推動(dòng)美糖繼續(xù)上行。不過(guò)美糖5月合約臨近交割，巴西生產(chǎn)進(jìn)度也逐漸加快，短期供需偏緊的問(wèn)題將有所緩解。國(guó)內(nèi)方面，美糖大漲帶動(dòng)鄭糖繼續(xù)上行。3月食糖進(jìn)口量同比減少，進(jìn)口成本維持高位，內(nèi)外價(jià)差倒掛，預(yù)計(jì)二季度進(jìn)口量處于低位，國(guó)內(nèi)供需偏緊的問(wèn)題無(wú)法靠進(jìn)口來(lái)解決。目前糖廠庫(kù)存偏低，制糖集團(tuán)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。美糖大漲帶動(dòng)鄭糖繼續(xù)上行，操作上維持多頭思路。

【蘋(píng)果】

昨日10約合約高開(kāi)低走，盤(pán)面增倉(cāng)幅度相對(duì)較小，顯示出市場(chǎng)對(duì)于減產(chǎn)程度存在分歧。目前主流觀點(diǎn)認(rèn)為由于最低溫度相對(duì)較高而且西北產(chǎn)區(qū)大多已經(jīng)坐果，因此影響不大。不過(guò)，西北產(chǎn)區(qū)還沒(méi)有完全坐果，天氣也可能還有變化。因此，要等到套袋前后才能對(duì)產(chǎn)量變化做出一個(gè)較為精確的預(yù)估。從天氣的情況來(lái)看，初步估計(jì)對(duì)產(chǎn)量的影響不大。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）

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