上周五(4月24日)，美國總統特朗普簽署4840億美元刺激計劃，美股尾盤發力。截至收盤，道指漲1.11%或260點報23775.27點，標普500漲1.39%或38.9點報2836.74點，納指漲1.65%或139.8點報8634.52點。

美股持續反彈，帶動港股ADR指數全日向好，按比例計算，收報23936點，升104.71點。大型藍籌多數上揚，匯豐控股收報38.72港元，較港收市跌0.03港元;騰訊控股收報409.65港元，較港收市漲3.25港元。

油價方面，上周五紐約期油(6月)收報每桶16.94美元，升0.44美元或2.66%，全周累跌約32%，以6月合約計是有紀錄以來最大單周跌幅。貝克休斯最新數據顯示，上周美國石油鉆井總數連續六周下降，減少60座至378座，高于市場預期的減少19座。周一亞市早盤，紐油跌逾2%。

國際金價表現偏軟，紐約期金收報1735.6美元/盎司，跌9.8美元或0.6%。上周紐約期金累計漲幅約為2.2%，過去五周已經有四周錄得升幅。

上周五，恒指再度回落，早盤低開之后橫向震蕩。截至收盤，恒指跌0.61%，報23831.3點，成交金額828億港元。

從盤面上看，恒指迎來兩連跌，全日受壓EMA 20均線，波動幅度及成交金額都在減少，市場觀望味重，投資者偏向保守。MACD快慢線的差值不斷收窄，走勢轉弱，有形成死叉的格局。

上周五美股收漲，主要原因是特朗普給市場打了一針雞血，其實三大指數早盤小幅高開后一路下跌。美股近日的交易額也在不斷縮減，道指維持22500—24500箱體整理。值得注意的是，近5000億美元援助計劃的落地，筆者認為早已在市場預期當中，美股尾盤拉升頗有誘多之意。

消息面上，本周有多達約140家標普成分股公司公布季度業績，包括亞馬遜、蘋果、Facebook、微軟和谷歌等。衛生事件大考之下，預計有不少公司因前景不明朗而撤回盈利預測。FAAMG五大科技巨頭占標普500指數的權重接近20%，任何一家公司財報暴雷，那基本都夠大盤吃一壺的。

值得警惕的是，目前標普500指數被嚴重高估，市場有可能“戴維斯雙殺”。自3月低點反彈約25%后，標普500的預期市盈率推高至21倍以上，甚于2001年互聯網泡沫最后時期。

利好方面，美國紐約單日新增死亡病例少于400人，是四月以來首次;有消息傳歐盟將貸款幫助企業紓困，相關貸款的上限還在討論。

綜上，由于積極的財政政策和貨幣政策陸續有來，以及衛生事件的逐步好轉，外圍市場情緒短期偏多。而恒指本身估值又是處于底部。這些因素帶來了短期港股走高的動力。

恒指夜期和ADR先行收漲，預計今日港股高開，再次挑戰EMA 20均線附近的整數關口24000點。但總的來看，恒指上周走出大陰線的結構，前期強勢反彈的“ATM”均出現回調，說明投資者追高的意愿降低，獲利了結的情緒增加。所以筆者判斷，恒指高開后走勢反復，全日波幅加大。短期利好不足以扭轉中期回調態勢，投資者上車要記得系好“安全帶”，以防被震得上吐下瀉。

板塊方面，中國證監會近日批準大商所開展生豬期貨交易，疊加美國的“豬肉荒”，豬肉價格預期再起，關注中糧肉食(01610)、萬洲國際(00288)。進取型投資者也可以小倉位配置雨潤食品(01068)，該公司是國內最大的肉制品生產企業之一，股價目前處于歷史低位區間，年報顯示虧損收窄。

另外，手機供應鏈本輪反彈整體漲幅不高，5G換機潮利好將持續釋放，值得長期布局。新款iPhone SE首售火爆，上周五，瑞聲科技(02018)、舜宇光學科技(02382)領漲恒指成分股。

個股方面，腺病毒載體疫苗有望5月揭盲，建議康希諾-B(06185)謹慎追高。衛生事件大流行，環球共此炎涼，疫苗臨床試驗意義特別重大。但對于投資者而言，追高賭數據，還是有很大風險的。技術上看，康希諾-B走勢已出現背離，空方占據優勢，“M”頂味道濃郁。

關鍵詞： 外圍市場 情緒偏多 波幅加大