網(wǎng)紅產(chǎn)品的生命力究竟有多長(zhǎng)？似乎眾多與網(wǎng)紅字眼掛鉤的產(chǎn)品，在漫長(zhǎng)歲月中真正成為經(jīng)典的并不多，而同樣被稱(chēng)為網(wǎng)紅按摩儀的倍輕松，上市過(guò)后再次交出了一份業(yè)績(jī)下滑的快報(bào)。

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上市之后的“節(jié)節(jié)敗退”

(資料圖片僅供參考)

2023年2月27日，深圳市倍輕松科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“倍輕松”，688793.SH）發(fā)布了2022年度初步核算后的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)）。

2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.008億元，上年同期為11.895億元，同比下降了24.28%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-1.155億元，上年同期為凈利潤(rùn)9186.19萬(wàn)元，同比下降了225.76%。

一個(gè)值得關(guān)注的變化是，2022年的倍輕松從盈利轉(zhuǎn)變?yōu)榱颂潛p，財(cái)報(bào)中的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)更是呈現(xiàn)一眾下滑。

倍輕松表示：“2022年公司營(yíng)業(yè)收入減少的同時(shí)，期間費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用未與營(yíng)業(yè)收入同步減少，兼之公司銷(xiāo)售綜合毛利率水平的下降，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)、歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，進(jìn)而導(dǎo)致公司基本每股收益、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的下降。”

細(xì)分為兩類(lèi)來(lái)看，倍輕松認(rèn)為：收入端，由于新冠疫情下宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、消費(fèi)者信心的下降，交通樞紐、購(gòu)物中心客流量的減少，以及地緣危機(jī)沖突的影響，公司營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降 24.28%。”

費(fèi)用端，公司線下直營(yíng)門(mén)店超過(guò) 160 家，相關(guān)租金及人力成本較為剛性；公司持續(xù)開(kāi)拓及加強(qiáng)新媒體渠道，相關(guān)渠道費(fèi)用、推廣費(fèi)用增加；同時(shí)，公司堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)品的快速迭代升級(jí)，報(bào)告期內(nèi)加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用較上年同期增長(zhǎng)超過(guò) 20%。”

另外，倍輕松還提到：“由于消費(fèi)者對(duì)智能便攜按摩器價(jià)格偏好的變化，以及公司線下直營(yíng)門(mén)店高毛利率產(chǎn)品的成交量的減少，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售綜合毛利率水平有所下降。”

倍輕松并未公布2022年綜合毛利率的具體下降情況，但觀察最近三個(gè)完整年度可見(jiàn)，倍輕松的毛利率正呈現(xiàn)逐步下滑趨勢(shì)。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，倍輕松毛利率分別為60.93%、57.25%、56.73%。

2021年7月15日，倍輕松亮相A股資本市場(chǎng)，發(fā)行價(jià)27.4元/股，開(kāi)盤(pán)報(bào)160元/股，較發(fā)行價(jià)大漲484%，也被稱(chēng)為“便攜按摩器第一股”。而據(jù)同花順數(shù)據(jù)，上市至今年3月末，倍輕松的漲跌幅達(dá)到了-66.67%。據(jù)百度股市通數(shù)據(jù)顯示，倍輕松市值已蒸發(fā)超70億。

2022年4月25日，倍輕松發(fā)布了上市以來(lái)的第一份一季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，倍輕松2022年一季度產(chǎn)生凈虧損996萬(wàn)，較上年同期產(chǎn)生凈利潤(rùn)1102萬(wàn)元有著較大差距。且一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-988.98萬(wàn)元，同比減少188.84%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-1.52%，較上年同期下降了6.16個(gè)百分點(diǎn)。

不僅是一季報(bào)，似乎倍輕松后續(xù)呈現(xiàn)的每一份業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了下滑情況，這也導(dǎo)致2022年的整體下滑成為定局。

家電行業(yè)分析師劉步塵指出了倍輕松的“難處”，他表示：“便攜式按摩儀對(duì)于亞健康人群來(lái)說(shuō)，不能說(shuō)完全沒(méi)作用，但更大的作用可能是心理原因上的，便攜按摩儀的不可替代性可能還不夠高。或許一個(gè)筋膜槍?zhuān)粋€(gè)蒸汽眼罩就可以將產(chǎn)品取代。這意味著，按摩儀是一個(gè)小眾市場(chǎng)，發(fā)展空間不大，除非有革命性技術(shù)出現(xiàn)。”

如何實(shí)現(xiàn)更多盈利可能？《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了倍輕松，倍輕松表示：“公司2022年報(bào)尚未發(fā)布，預(yù)計(jì)將于4月24日披露。目前公司正處年度報(bào)告靜默期，暫時(shí)不能予以回復(fù)，等年報(bào)正式披露后將予以回復(fù)。”

02

線下門(mén)店的“入不敷出”

倍輕松表示：“公司采用線上和線下融合賦能的新零售模式。通過(guò)線上精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，線下高勢(shì)能點(diǎn)位體驗(yàn)店布局，聘請(qǐng)全球品牌代言人以及通過(guò)多形式用戶(hù)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，持續(xù)擴(kuò)大品牌知名度圈層，提升品牌勢(shì)能。”

截止2022年半年度，倍輕松線上渠道營(yíng)業(yè)收入3.14億元，同比增長(zhǎng) 6.33%；線下渠道營(yíng)業(yè)收入1.29億元，同比下降 38.94%。不難看出線上渠道才是倍輕松的主要收入來(lái)源。

對(duì)于線下渠道的建設(shè)，倍輕松表示：“公司同步拓展直營(yíng)門(mén)店體系和加盟門(mén)店體系，以受疫情波動(dòng)影響較小、能夠保持較為穩(wěn)定業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的購(gòu)物中心為主要開(kāi)拓方向，穩(wěn)步推進(jìn)線下渠道建設(shè)。”

倍輕松做出的線下渠道優(yōu)化是減少直營(yíng)門(mén)店，砍掉租金占比較高、業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳的部分交通樞紐門(mén)店，以更為輕資產(chǎn)的加盟店取而代之。

截至2022年半年度末，倍輕松線下門(mén)店合計(jì)202 家，其中線下直營(yíng)門(mén)店 174 家，線下加盟門(mén)店 28 家。線下直營(yíng)門(mén)店中，購(gòu)物中心門(mén)店 107 家，占比 61.49%，交通樞紐門(mén)店 67 家，占比 38.51%。

對(duì)比2021年12月31日，倍輕松在全國(guó)的機(jī)場(chǎng)、高鐵站等交通樞紐和中高端購(gòu)物商城開(kāi)設(shè)自營(yíng)店186家，其中購(gòu)物中心門(mén)店數(shù)量為108家，交通樞紐門(mén)店數(shù)量為78家。

倍輕松在半年報(bào)中提及：“全國(guó)交通客運(yùn)量的大幅下滑導(dǎo)致公司線下渠道位于機(jī)場(chǎng)、高鐵樞紐的直營(yíng)門(mén)店客流量驟減，對(duì)線下門(mén)店經(jīng)營(yíng)造成較大擾動(dòng)。”在2022年的業(yè)績(jī)快報(bào)中提及：“2022年公司線下直營(yíng)門(mén)店高毛利率產(chǎn)品的成交量出現(xiàn)減少。”

劉步塵認(rèn)為：“開(kāi)放更多加盟的轉(zhuǎn)型固然可以減輕倍輕松的成本壓力，但是并不能改變實(shí)體店難賺錢(qián)的局面，在它無(wú)法保障加盟商賺錢(qián)的情況下，是沒(méi)有多少人愿意成為加盟商的。”

2022年10月17日，倍輕松發(fā)布公告，擬通過(guò)在直營(yíng)門(mén)店增設(shè)人工按摩項(xiàng)目的方式，引導(dǎo)潛在目標(biāo)用戶(hù)進(jìn)店體驗(yàn)。

劉步塵表示：“該項(xiàng)目預(yù)計(jì)對(duì)改善倍輕松經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀意義不大，可能存在人們普遍有"這可能是一個(gè)營(yíng)銷(xiāo)陷阱"的擔(dān)心，沒(méi)有幾個(gè)人愿意進(jìn)店體驗(yàn)的尷尬。”另一方面，線下人工按摩的技術(shù)層面可能面臨技師不穩(wěn)定，與客戶(hù)糾紛等風(fēng)險(xiǎn)。

具體可否成為新的引流方式，或許還得期待2023年倍輕松線下門(mén)店的具體表現(xiàn)。

值得關(guān)注的是，倍輕松在今年3月3日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，展望2023年，公司同樣對(duì)全年經(jīng)營(yíng)情況抱有積極的預(yù)期，在此情況下，公司將積極地在渠道、產(chǎn)品力、研發(fā)投入等方面進(jìn)行規(guī)劃和建設(shè)，根據(jù)實(shí)際情況持續(xù)加大線下門(mén)店的布局，發(fā)力抖音等新電商渠道，加強(qiáng)線上線下的協(xié)同效應(yīng)，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；同時(shí)公司還將繼續(xù)加大研發(fā)投入，不斷豐富公司產(chǎn)品矩陣，通過(guò)超強(qiáng)的產(chǎn)品力，帶來(lái)業(yè)績(jī)快速回升。

在加盟渠道方面，截至2022年底，倍輕松共留存近30家經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店，已經(jīng)覆蓋國(guó)內(nèi)18個(gè)地級(jí)市。“2023年，公司將按照直招加盟模式持續(xù)拓展加盟渠道，測(cè)試有效招商投放路徑，以速按摩服務(wù)為加盟店賦能，調(diào)整加盟店選品，提升終端門(mén)店盈利能力。公司希望加盟商能夠下沉到三四線市場(chǎng)，為用戶(hù)帶來(lái)更好的消費(fèi)體驗(yàn)。”（港灣財(cái)經(jīng)出品）

內(nèi)容來(lái)源：《港灣商業(yè)觀察》王心怡

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