麥克奧迪(300341.SZ)收購公司兩年之后，卻擬下調其估值遭到質疑。

2019年12月2日晚間，麥克奧迪擬將公司2017年收購的北京麥迪的整體估值由7896.96萬元調低至3995.6萬元，同時變更北京麥迪的業績承諾。

麥克奧迪給出的理由是智慧能源板塊的業務調整，不過仍遭到創業板公司管理部質疑，目前公司因收購北京麥迪形成的商譽余額為4180.09萬元，突然下調或有刻意避免商譽減值的嫌疑。

長江商報記者發現，除了上述這一收購公司，上市以來麥克奧迪還主要收購了實控人旗下麥迪實業100%、麥迪診斷100%股權，分別作價6.5億元、5.37億元。不過收購完成后，實控人陳沛欣卻突然將實控權以10.71億元轉讓給建投華科，值得注意的是，當時收購麥迪實業向香港協勵行增發的股份如今成本為4.55元每股左右，此次轉讓5301.93萬股，價格為7.5元每股，僅轉讓股份將獲利1.56億元。

收購標的估值兩年后減半受質疑

2019年12月2日晚間，麥克奧迪披露公告稱，擬將公司2017年收購的北京科睿博能源技術有限公司(現已更名為北京麥克奧迪能源技術有限公司，以下簡稱“北京麥迪”)的整體估值由7896.96萬元調低至3995.6萬元，公司收購北京麥迪63.82%股權的交易對價由5000萬元調低至2550萬元，同時變更北京麥迪的業績承諾等。

對于這一估值變化的原因，麥克奧迪在公告中稱，北京麥迪未來除了繼續為沈陽麥克奧迪的智慧能源平臺提供技術服務外，還會面向大型用能企業和增量配網運營商提供能源管理和配售一體化技術支持;公司將對智慧能源板塊的業務運作架構重新梳理。

當時北京麥迪承諾2019-2021年扣除非經常性損益的凈利潤分別為375萬元、858萬元、1557萬元，此次承諾數將同步調整為50萬元、500萬元、907.20萬元，承諾凈利潤大為降低。公司稱本次對業績補償方案和股權收購對價的調整符合公司長遠發展規劃，符合全體股東和公司利益。

不過這立刻受到創業板公司管理部質疑，并下發關注函，截至2019年半年末，公司因收購北京麥迪形成的商譽余額為4180.09萬元，要求請說明北京麥迪是否已經出現減值跡象，如是，進一步說明公司未在前期定期報告中計提商譽減值的原因及合理性，并說明上述估值調整對商譽的影響。

也就是說，創業板公司管理部懷疑上市公司收購兩年后再下調估值不合常理，有刻意避免商譽減值的嫌疑。

實控人轉讓控股權套現10億

麥克奧迪自成立以來一直致力于輸配電設備核心部件——環氧絕緣件的研發、生產和銷售，2012年上市后，實控人分別將麥克奧迪實業集團有限公司100%股權(以下簡稱“麥迪實業”)、麥克奧迪(廈門)醫療診斷系統有限公司100%股權(以下簡稱“麥迪診斷”)注入上市公司，分別作價6.5億元、5.37億元，麥克奧迪形成“大數據、AI醫療業務”、“光電業務”、“能源科技業務”、“智能電氣業務”四個業務板塊并行的運營模式。

2015年當時麥克奧迪收購麥迪實業時增發6967萬股，占當時公司總股本37.86%，其中向香港協勵行和增發6270萬股，增發價為9.33元每股。此后麥迪實業2015—2017年累計實現凈利潤扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤1.82億元，剛好超過承諾凈利潤的累計數1.81億元。

2018年6月，麥克奧迪再次收購同一控制下的麥迪診斷，此次收購又向建設銀行廈門市分行申請2.25億元并購貸款，并將子公司麥迪醫療的80%股權質押給建行。

而僅僅一年多過去，超11億資產注入上市公司后，實控人卻轉手準備出讓控股權。2019年11月15日，麥克奧迪公告麥迪控股、香港協勵行擬將其持有的麥克奧迪合計28%的股份轉讓給建投華科。截至公告披露日，麥迪控股持有麥克奧迪2.09億股股份(占麥克奧迪總股本的 40.92%)，香港協勵行持有麥克奧迪1.23億股份(占麥克奧迪總股本的24.15%)，陳沛欣持有麥迪控股97.88%股份，通過 SpeedFair Investment Limited 持有香港協勵行14.29%股份，為公司實際控制人。

轉讓過戶完成后，建投華科將持有公司28%的股份，麥迪控股將持有公司23.31%的股份，建投華科成為麥克奧迪的實際控制人，標的股份轉讓價格為7.5元/股，轉讓對價合計為10.71億元。

值得一提的是，香港協勵行當時獲得增發股份經過高送轉、分紅派息之后成本已降為4.55元每股左右，此次香港協勵行轉讓的股份增值64.84%。

關鍵詞： 麥克奧迪 巨資注入 套現10億