靠著精密機(jī)房空調(diào)業(yè)務(wù)起家，轉(zhuǎn)型大數(shù)據(jù)服務(wù)未見起色后，依米康科技集團(tuán)股份有限公司(下稱"依米康"，300249.SZ)又試圖在云服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力。

1月19日，依米康公告稱，擬與成都三千投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱"三千投資")合資成立五八云科技有限公司(下稱"五八云科技")。據(jù)公司稱，雙方將利用各自優(yōu)勢(shì)共同實(shí)施數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)整合，推動(dòng)云服務(wù)的建設(shè)及運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)合作共贏。

合作對(duì)象為58同城系公司

從五八云科技這個(gè)公司的名字，投資者也大概能猜出依米康此次合作對(duì)象的背景。

企查查信息顯示，三千投資只有兩位股東，一位是58同城創(chuàng)始人姚勁波(持股比例50%)。作為國內(nèi)最大的分類信息網(wǎng)站，58同城無需過多介紹。雖然該公司已于2020年9月18日從紐交所私有化退市，但作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大佬之一的姚勁波目前仍是學(xué)大教育、獵豹移動(dòng)等紐交所上市公司的董事。

公告信息顯示，三千投資的另一位股東劉珂(持股比例50%)也曾任成都五八優(yōu)快保網(wǎng)絡(luò)科技有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，現(xiàn)任五八置業(yè)(成都)有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。可以看到，依米康的合作方58同城系背景深厚。

據(jù)悉，五八云科技的出資額為3.71億元。其中，依米康出資1.11億元，占出資比例為30%;三千投資出資2.6億元，占出資比例為70%，各方上述出資需在2025年12月31日之前實(shí)繳到位。人事安排上，五八云科技的執(zhí)行董事(兼任法定代表人)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由三千投資提名委任;監(jiān)事(1人)、總經(jīng)理由依米康提名委任;副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)由三千投資視情況委任。

從雙方的出資比例及人員安排來看，五八云科技的運(yùn)營或?qū)⒂扇顿Y主導(dǎo)。這種合作模式，對(duì)依米康未來業(yè)績(jī)有多大提振?還有待觀察。而依米康此次較為"弱勢(shì)"地選擇與58同城系公司合作，也或與其業(yè)績(jī)疲軟有很大的關(guān)系。

營收增加凈利卻大幅虧損

數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，依米康的營業(yè)收入為9.31億元，較2019年同期增加25.19%;歸母扣非凈利潤為-7944萬元，較2019年同期減少了1068.66%。僅2020年第三季度，其歸母扣非凈利潤就高達(dá)-4000萬元。與此同時(shí)，該公司因經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額只有1023萬元，較2019年同期減少了86.96%。

對(duì)于歸母扣非凈利潤大幅下滑的原因，依米康表示，主要系信用減值損失增加以及毛利率下滑較大所致，其中信用減值損失3882萬元，毛利率下滑較大則是受內(nèi)部收入結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響。

Wind數(shù)據(jù)顯示，依米康于2011年8月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，IPO時(shí)該公司的業(yè)務(wù)以精密空調(diào)設(shè)備制造和精密環(huán)境工程承包為主，其中精密空調(diào)設(shè)備制造的銷售貢獻(xiàn)率接近70%。隨后幾年，依米康調(diào)整業(yè)務(wù)架構(gòu)，把精密空調(diào)設(shè)備制造歸為信息數(shù)據(jù)領(lǐng)域，并最終形成信息化、醫(yī)療、環(huán)保三大板塊。

作為依米康的業(yè)務(wù)支柱，精密空調(diào)設(shè)備制造的貢獻(xiàn)率卻在下降。據(jù)2020年三季報(bào)，精密空調(diào)設(shè)備的發(fā)貨量較2019年同期下降了41%。該公司把原因歸為受疫情影響錯(cuò)過了收入確認(rèn)時(shí)間，并稱，"疫情恢復(fù)后，訂單生產(chǎn)交付需要一定周期，報(bào)告期末已發(fā)貨但未達(dá)到收入確認(rèn)條件的訂單達(dá)到1.09億元"。

不過，也有投資者在互動(dòng)平臺(tái)上指出，"華為一進(jìn)入機(jī)房空調(diào)領(lǐng)域，一下子就干到行業(yè)前三名"，行業(yè)巨頭進(jìn)入，對(duì)依米康的業(yè)務(wù)形成了擠壓。對(duì)于這點(diǎn)，依米康不置可否，只回復(fù)投資者表示，"公司致力于成為云服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)全生命周期管理最佳方案專家，繼續(xù)圍繞戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和目標(biāo)，不斷夯實(shí)經(jīng)營管理工作，力爭(zhēng)提升公司業(yè)績(jī)和估值水平"。

實(shí)控人股份高質(zhì)押仍套現(xiàn)

從業(yè)務(wù)層面上看，轉(zhuǎn)型云服務(wù)的前景看起來很好，但依米康實(shí)控人在股份被高度質(zhì)押，且未質(zhì)押部分幾乎被限售和凍結(jié)的情況下仍減持套現(xiàn)，這也讓投資者對(duì)其未來發(fā)展不免擔(dān)心。

據(jù)招股書介紹，依米康的實(shí)控人為孫屹崢、張菀，二人系夫妻關(guān)系。2002年，孫屹崢、張菀夫婦在成都成立了依米康的前身——四川依米康制冷設(shè)備有限公司。目前，孫屹崢任依米康董事長，張菀任依米康總經(jīng)理兼法定代表人。

截至2020年底，張菀持有依米康7540萬股股份，占總股本的17.24%，孫屹崢持有依米康5906萬股股份，占總股本的13.50%。不過，二人持有的依米康股份大部分處于質(zhì)押狀態(tài)。

2020年12月31日公告顯示，孫屹崢向華夏銀行成都蜀漢支行擔(dān)保質(zhì)押890萬股，占其所持股份的15.07%，占總股本的2.03%。截至2020年底，孫屹崢已累計(jì)質(zhì)押4282萬股，占其所持股份的72.51%，占總股本的9.79%。

另據(jù)公告顯示，孫屹崢未質(zhì)押的股份中限售和凍結(jié)數(shù)量為1605萬股，在未質(zhì)押股份中的占比高達(dá)98.87%。這種情況下，孫屹崢仍進(jìn)行了套現(xiàn)。2020年12月24日公告顯示，孫屹崢在2020年12月16日至24日累計(jì)減持65.6萬股，按6.5元/股的減持均價(jià)計(jì)算，合計(jì)套現(xiàn)超過400萬元。

與此同時(shí)，張菀的質(zhì)押股份為3415萬股，占其所持股份的45.29%，占總股本的7.81%，而張菀未質(zhì)押的股份中，也有4100萬股處于限售和凍結(jié)狀態(tài)，在未質(zhì)押股份中的占比超過99%。

《投資者網(wǎng)》就"五八云科技項(xiàng)目預(yù)計(jì)將對(duì)公司未來業(yè)績(jī)帶來哪些積極影響?實(shí)控人質(zhì)押比例過高是否會(huì)影響公司運(yùn)營"等問題致函依米康，但未收到對(duì)方回復(fù)。

而且，在二級(jí)市場(chǎng)上，與58同城系公司或?qū)⒑献鞯南ⅲ⑽刺嵴褚烂卓档墓蓛r(jià)。就在1月20日消息公告后，依米康的股價(jià)不升反跌，截至1月25日，報(bào)收6.69元/股，比1月20日最高的7.14元/股下跌了超過6%。目前，依米康的股價(jià)較其40.25元/股的歷史最高價(jià)已跌去超過八成，公司總市值已不足30億元。對(duì)于依米康的轉(zhuǎn)型將如何推進(jìn)，以及未來與58系公司的合作布局等問題，《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。