12月30日，山東英科環(huán)保再生資源股份有限公司(以下簡稱“英科環(huán)保”)首發(fā)申請將上會。英科環(huán)保本次發(fā)行的保薦機構、主承銷商為國金證券，國泰君安證券為聯(lián)席主承銷商。

英科環(huán)保擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行不超過3325.81萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金8.77億元，其中2.27億元用于“塑料回收再利用設備研發(fā)和生產(chǎn)項目”、5億元用于“10萬噸/年多品類塑料瓶高質化再生項目”、1.5億元用于“補充流動資金項目”。

據(jù)英科環(huán)保招股書，公司本次募集資金將全部投向現(xiàn)有產(chǎn)品及在研產(chǎn)品所屬的科技創(chuàng)新領域。但英科環(huán)保的科創(chuàng)屬性遭到質疑，其現(xiàn)有利用率也未見飽和。

據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)報道，英科環(huán)保科創(chuàng)屬性引質疑。英科環(huán)保在專利數(shù)量和研發(fā)人員方面的優(yōu)勢則不如同行業(yè)可比公司。截至招股書簽署日，英科環(huán)保共有10項發(fā)明專利，實用新型專利67項。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，英科環(huán)保的專利申請主要集中在2012年，專利發(fā)布的年份主要是2013年，此后申請的發(fā)明專利較少。2013-2019年，共申請了4項發(fā)明專利。而截至2019年年底，卓越新能擁有78項技術專利，其中發(fā)明專利13項，以及非專利技術14項，卓越新能在2017-2019年申請了8項發(fā)明專利。

截至2020年一季度末，英科環(huán)保的研發(fā)人員有268人，其中核心技術人員僅有3人。不僅如此，研發(fā)人員中大專及以下學歷占比超過76%，從英科環(huán)保2333名全體員工的學歷來看，有75.83%的員工學歷是大專及以下。而卓越新能研發(fā)人員中，本科及以上學歷占比為45.05%，此外，梳理2019年英科環(huán)保同行業(yè)可比公司的研發(fā)人員占比和研發(fā)薪酬情況，這兩個指標均低于卓越新能。

英科環(huán)保產(chǎn)能利用率不飽和，去年3產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均在80%以下，今年一季度，產(chǎn)能利用率降至7成以下。2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保PS框條產(chǎn)能利用率分別為95.51%、74.10%、78.16%、68.86%，PS粒子產(chǎn)能利用率分別為60.07%、54.70%、62.91%、55.32%，回收設備產(chǎn)能利用率分別為62.88%、72.73%、79.17%、58.97%。

英科環(huán)保的實際控制人為劉方毅。劉方毅擁有美國永久居留權，現(xiàn)任英科環(huán)保董事長。劉方毅還系創(chuàng)業(yè)板上市公司英科醫(yī)療(300677.SZ)控股股東、實際控制人、董事長。

今年5月，劉方毅于2020年3月5日至12日期間存在買賣英科轉債的行為，構成《證券法》第四十四條規(guī)定的短線交易，收到深交所出具的監(jiān)管函。

報告期內(nèi)，英科環(huán)保與劉方毅存在資金拆借。招股書稱，基于公司實際控制人的個人購房資金需求，2018年8月23日，英科環(huán)保向實際控制人拆出1862.59萬元，資金由公司直接轉賬至實際控制人在借款合同中指定的房產(chǎn)公司，該拆借未收取利息。

此外，報告期內(nèi)，科環(huán)保存在一次委托實際控制人購買理財產(chǎn)品的情況。2018年10月公司基于提高閑置美元貨幣資金收益率的目的，委托劉方毅以其個人名義購買銀行理財產(chǎn)品，金額500萬美金。2019年8月，劉方毅將理財產(chǎn)品到期贖回后的本金及全部收益共計508.25萬美元返還給公司。

今年4月-5月，英科環(huán)保共收到關聯(lián)方英科醫(yī)療的3.46億元大訂單。系公司與英科醫(yī)療簽署委托生產(chǎn)合同，公司接受英科醫(yī)療委托為其定制生產(chǎn)一次性防護面罩。

英科環(huán)保招股書稱，2020年12月12日，發(fā)行人與英科醫(yī)療協(xié)議終止一次性防護面罩業(yè)務合作。發(fā)行人承諾未來不再從事一次性防護面罩等醫(yī)療產(chǎn)品相關業(yè)務。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保營業(yè)收入分別為10.17億元、11.75億元、12.73億元、2.45億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(扣非后)分別為6138.83萬元、7683.58萬元、8241.83萬元、90.16萬元。

同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為10.76億元、12.11億元、13.39億元、2.42億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.07億元、1.23億元、1.49億元、-4208.15萬元。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保資產(chǎn)合計分別為8.17億元、11.30億元、12.07億元、11.96億元，其中流動資產(chǎn)分別為3.50億元、5.60億元、5.29億元、5.20億元，占比分別為42.85%、49.44%、43.78%、43.42%。

各期末，英科環(huán)保貨幣資金分別為0.55億元、1.60億元、1.91億元、1.09億元，其中存放在境外的款項總額分別為3551.83萬元、9533.13萬元、8638.09萬元、1598.13萬元。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保負債合計分別為3.28億元、5.52億元、5.03億元、4.42億元，其中流動負債合計分別為2.99億元、3.78億元、4.51億元、3.90億元，占比分別為91.37%、68.56%、89.69%、88.16%。

各期末，英科環(huán)保短期借款分別為1.38億元、1.98億元、1.59億元、1.49億元，一年內(nèi)到期的非流動負債分別為0元、20萬元、1.24億元、0.99億元，長期借款分別為0元、1.47億元、2454.27萬元、2571.52萬元。

此外，各期末，公司長期應付款余額分別為494.07萬元、494.07萬元、508.14萬元和487.03萬元，系金嶺回族鎮(zhèn)委托公司代管公司10萬噸/年再生塑料加工項目征用土地的土地安置費，公司以年貸款基準利率付息，以此給予被征地居民優(yōu)惠。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者據(jù)此計算，截至今年3月末，英科環(huán)保各期有息負債為1.43億元、3.49億元、3.13億元、2.79億元。

2017年-2019年及2020年1-3月，成品框、線條、再生塑料粒子3大產(chǎn)品銷售收入合計占英科環(huán)保主營業(yè)務收入的比例分別為96.89%、96.90%、96.86%、97.00%。

上述3大產(chǎn)品價格在2019年、2020年1-3月出現(xiàn)連降。2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保成品框平均單價分別為21.42元/片、22.69元/片、21.13元/片、17.76元/片;線條平均單價分別為5.09元/米、5.14元/米、5.05元/米、4.84元/米，再生塑料粒子平均單價分別為5.53元/千克、7.66元/千克、7.21元/千克、6.04元/千克。

英科環(huán)保境外銷售收入占比較高。各期，英科環(huán)保境外銷售收入占主營業(yè)務收入比例分別為79.44%、72.56%、63.68%、78.76%，其中對美國銷售收入占主營業(yè)務收入比例分別為49.12%、46.46%、33.40%和41.02%。

截至今年3月末，英科環(huán)保員工總數(shù)為2333人，其中268人為研發(fā)人員，占比11.49%。其中核心技術人員共有3人。研發(fā)人員中，大專及以下學歷人員205人，占比76.49%。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關問題采訪英科環(huán)保，截至發(fā)稿，未獲回復。

二沖

英科環(huán)保是一家致力于可再生塑料的回收、再生、利用的高科技制造和循環(huán)經(jīng)濟企業(yè)。目前，公司圍繞回收、再生、利用三大類核心技術，形成三大類主營業(yè)務，覆蓋PS塑料循環(huán)利用的完整縱向產(chǎn)業(yè)鏈，并在再生PS塑料為主的基礎上，橫向拓展再生PET、PE、PP等多種塑料循環(huán)利用業(yè)務。

2017年-2019年及2020年1-3月，成品框收入占英科環(huán)保主營業(yè)務收入的比例分別為60.80%、56.23%、46.39%、58.46%，線條收入占比分別為30.48%、26.60%、27.61%、25.77%，再生塑料粒子收入占比分別為5.61%、14.07%、22.86%、12.77%。

英科環(huán)保的控股股東為淄博雅智投資有限公司(以下簡稱“雅智投資”)，實際控制人為劉方毅。

雅智投資直接持有公司4368.56萬股股份，持股比例為43.78%。雅智投資由劉方毅持股90%，孫靜持股10%，劉方毅與孫靜系夫婦關系。

劉方毅分別持有雅智投資、英科投資90%、100%的股份，并通過上海英弋間接持有上海英新99.80%的合伙份額;雅智投資、英科投資和上海英新分別持有英科環(huán)保43.78%、12.38%和2.58%的股份;劉方毅合計持有英科環(huán)保54.36%的股份，并合計控制英科環(huán)保58.75%的股份。

劉方毅現(xiàn)任英科環(huán)保董事長，擁有美國永久居留權。劉方毅還系創(chuàng)業(yè)板上市公司英科醫(yī)療(300677.SZ)控股股東、實際控制人、董事長，其簡歷如下：

劉方毅，男，1970年出生，中國國籍，擁有美國永久居留權。劉方毅于2002年創(chuàng)立上海英科、2005年創(chuàng)立英科有限。2016年入選中共上海市委組織部和上海市人力資源和社會保障局認定的上海領軍人才，及入選為科技部科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才。現(xiàn)任英科環(huán)保董事長、英科醫(yī)療科技股份有限公司董事長、中國塑料加工工業(yè)協(xié)會副理事長等職務。

此外，持有英科環(huán)保1.30%股份的泛洲貿(mào)易的唯一股東劉振華系劉方毅的叔叔。

英科環(huán)保擬在上交所科創(chuàng)板公開發(fā)行不超過3325.81萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬募集資金8.77億元，其中2.27億元用于“塑料回收再利用設備研發(fā)和生產(chǎn)項目”、5億元用于“10萬噸/年多品類塑料瓶高質化再生項目”、1.5億元用于“補充流動資金項目”。

據(jù)英科環(huán)保招股書，公司本次募集資金將全部投向現(xiàn)有產(chǎn)品及在研產(chǎn)品所屬的科技創(chuàng)新領域。子公司鎮(zhèn)江英科擬實施的塑料回收再利用設備研發(fā)和生產(chǎn)項目(以下簡稱“鎮(zhèn)江項目”)擬擴大PS塑料回收設備的生產(chǎn)能力，新建PET塑料回收與再生設備生產(chǎn)項目，進一步豐富產(chǎn)品類型、適應居民生活垃圾分類的需求;鎮(zhèn)江項目中的研發(fā)中心項目將提高公司在塑料回收裝備領域的研究能力，在對已有產(chǎn)品進行工藝改進的同時向更多品類塑料的回收、再生及多場景應用展開研究及探索;子公司六安英科擬實施10萬噸/年多品類塑料瓶高質化再生項目，將在國內(nèi)開展高附加值的塑料瓶回收再生業(yè)務，瞄準國內(nèi)稀缺的高端纖級和瓶級再生料品種，保障公司形成穩(wěn)定的國內(nèi)塑料瓶回收能力。

英科環(huán)保本次發(fā)行的保薦機構、主承銷商為國金證券，國泰君安證券為聯(lián)席主承銷商。

值得注意的是，此次系英科環(huán)保的第二次IPO沖關。公開資料顯示，早在2013年，英科環(huán)保曾排隊上會。但在同年12月，證監(jiān)會發(fā)布公告終止審查英科環(huán)保。

短線交易英科轉債

英科環(huán)保的實控人、董事長劉方毅還系創(chuàng)業(yè)板上市公司英科醫(yī)療的控股股東、實際控制人、董事長。今年5月，劉方毅因買賣英科轉債構成短線交易而遭深交所出具監(jiān)管函。

2020年5月5日，劉方毅因作為英科醫(yī)療控股股東、實際控制人、董事長，于2020年3月5日至12日期間存在買賣英科轉債的行為，構成《證券法》第四十四條規(guī)定的短線交易，違反了《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的有關規(guī)定，收到深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板公司管理部向其出具的創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管函〔2020〕第61號“關于對英科醫(yī)療科技股份有限公司控股股東、實際控制人、董事長劉方毅的監(jiān)管函”。

英科環(huán)保招股書稱，上述情形不屬于監(jiān)管部門處罰情形，對發(fā)行人上市不構成實質性障礙。

2018

報告期內(nèi)，英科環(huán)保曾與實際控制人存在資金拆借。基于公司實際控制人的個人購房資金需求，2018年8月23日，英科環(huán)保向實際控制人拆出1862.59萬元，資金由公司直接轉賬至實際控制人在借款合同中指定的房產(chǎn)公司，該拆借未收取利息。該事項事先經(jīng)過公司董事會和股東大會審議通過。該資金拆借在其他應收款中列報。

據(jù)英科環(huán)保招股書，相關款項已于2019年度清理完畢。公司向實際控制人拆出資金未收取利息未損害公司的利益。劉方毅于2020年11月5日捐贈給公司貨幣資金110萬元。

報告期內(nèi)，科環(huán)保存在一次委托實際控制人購買理財產(chǎn)品的情況。2018年10月公司基于提高閑置美元貨幣資金收益率的目的，委托劉方毅以其個人名義購買銀行理財產(chǎn)品，金額500萬美金。2019年8月，劉方毅將理財產(chǎn)品到期贖回后的本金及全部收益共計508.25萬美元返還給公司。

英科環(huán)保招股書稱，公司委托實際控制人個人購買理財產(chǎn)品，系由于公司當時有閑置美元資金，希望通過投資低風險產(chǎn)品進行現(xiàn)金管理提高資金使用效率。而銀行給公司的產(chǎn)品收益率低于其給個人的產(chǎn)品收益率。在此情況下，為了提高資金收益，經(jīng)過董事會和股東大會決議同意，公司委托實際控制人個人開設專門賬戶，用于購買理財產(chǎn)品，并確保專戶專用。資金流轉的過程是公司將資金轉賬至實際控制人個人賬戶，之后購買理財產(chǎn)品和到期收回本金及利息全部在該賬戶閉環(huán)運行，直至公司決定收回時，將本金和全部收益返還給公司。

今年收關聯(lián)方英科醫(yī)療

今年4月-5月，英科環(huán)保共收到關聯(lián)方英科醫(yī)療的3.46億元大訂單。

經(jīng)2020年4月1日第三屆董事會第五次會議審議通過，公司與英科醫(yī)療簽署委托生產(chǎn)合同，公司接受英科醫(yī)療委托為其定制生產(chǎn)一次性防護面罩，預計交易總金額不超過2,600萬元，預計持續(xù)時間自合同簽訂之日起不超過3個月。

經(jīng)2020年4月14日第三屆董事會第七次會議和2020年5月6日召開的2020年第四次臨時股東大會審議通過，公司與英科醫(yī)療簽訂第二份委托生產(chǎn)合同，新增交易金額不超過人民幣1.2億元，預計持續(xù)時間自合同簽訂之日起不超過3個月。

經(jīng)2020年5月26日第三屆董事會第九次會議和2020年6月10日召開的2020年第五次臨時股東大會審議通過，公司與英科醫(yī)療簽訂第三份委托生產(chǎn)合同，新增交易金額不超過人民幣2億元，持續(xù)時間自合同簽訂之日起不超過4個月。經(jīng)2020年9月2日第三屆董事會第十二次會議和2020年9月21日召開的2020年第七次臨時股東大會審議通過，公司與英科醫(yī)療簽訂的第三份委托生產(chǎn)合同持續(xù)時間延長至自合同簽訂之日起不超過16個月，交易金額等其他條款保持不變。

2020年12月12日，發(fā)行人與英科醫(yī)療協(xié)議終止一次性防護面罩業(yè)務合作。發(fā)行人承諾未來不再從事一次性防護面罩等醫(yī)療產(chǎn)品相關業(yè)務。

招股書稱，公司于2020年4月，經(jīng)過關聯(lián)交易決策程序審批，與關聯(lián)方英科醫(yī)療訂立關聯(lián)交易合同，為其代工一次性防護面罩。該業(yè)務是在海外新冠疫情爆發(fā)導致一次性防護面罩需求激增，且公司具備快速投產(chǎn)一次性防護面罩的能力和必要性的背景下產(chǎn)生的。該業(yè)務不具有可持續(xù)性并已于2020年12月完全終止，公司未因從事一次性面罩業(yè)務影響原有業(yè)務的正常運行，該業(yè)務全面停止，不會對公司產(chǎn)生重大不利影響。公司承諾未來不再從事一次性防護面罩等醫(yī)療產(chǎn)品相關業(yè)務。與英科醫(yī)療的一次性防護面罩業(yè)務終止后，相關業(yè)務的營業(yè)收入及毛利貢獻將不可持續(xù)，如未來業(yè)務拓展緩慢，可能導致收入及毛利下較2020年下降的風險。

業(yè)績連增

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保營業(yè)收入分別為10.17億元、11.75億元、12.73億元、2.45億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(扣非后)分別為6138.83萬元、7683.58萬元、8241.83萬元、90.16萬元。

同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為10.76億元、12.11億元、13.39億元、2.42億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.07億元、1.23億元、1.49億元、-4208.15萬元。

2020年1-9月，英科環(huán)保營業(yè)收入為11.61億元，同比增長21.84%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.80億元，同比增長144.06%。

英科環(huán)保預計2020年全年營業(yè)收入為16.50億元-17.00億元，同比增長29%-34%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.10億元-2.30億元，同比增長120%-141%。

去年產(chǎn)能利用率不足

英科環(huán)保產(chǎn)能利用率不飽和，去年3產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均在80%以下，今年一季度，產(chǎn)能利用率不足7成。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保PS框條產(chǎn)能利用率分別為95.51%、74.10%、78.16%、68.86%，PS粒子產(chǎn)能利用率分別為60.07%、54.70%、62.91%、55.32%，回收設備產(chǎn)能利用率分別為62.88%、72.73%、79.17%、58.97%。

英科環(huán)保招股書稱，PS粒子產(chǎn)能利用率不足的原因主要包括以下三方面：1)2017年至2018年，PS粒子產(chǎn)能利用率主要受國內(nèi)“禁廢令”和產(chǎn)能搬遷過程影響。2018年3月之前，發(fā)行人全部造粒產(chǎn)能在國內(nèi)工廠。2017年下半年受國內(nèi)“禁廢令”影響，發(fā)行人進口原料受到影響，原料不足導致2017年造粒產(chǎn)能利用率下降。馬來西亞造粒工廠于2018年3月投產(chǎn)，之后在2018年底之前，國內(nèi)工廠大部分造粒產(chǎn)能陸續(xù)搬遷至馬來西亞工廠。直至搬遷完成產(chǎn)能利用才基本恢復正常。2)2019年，PS粒子產(chǎn)能利用率不足，系由于國內(nèi)工廠造粒產(chǎn)能利用率不足。這一階段，發(fā)行人塑料再生造粒主要系用國外可再生PS塑料在馬來西亞工廠造粒，2019年馬來西亞工廠再生造粒產(chǎn)能占發(fā)行人總產(chǎn)能的比例為72.73%。2018年、2019年馬來西亞工廠造粒產(chǎn)能利用率分別為108.50%、72.44%。馬來西亞工廠除了接收國內(nèi)原有產(chǎn)能，也有部分新建產(chǎn)能，雖未完全滿產(chǎn)，但產(chǎn)能利用率已較高。發(fā)行人在國內(nèi)工廠保留了部分造粒產(chǎn)能，系為了回收邊角料進行造粒及國內(nèi)收料造粒。隨著國內(nèi)垃圾分類回收的推廣，國內(nèi)可再生PS塑料回收量有望提高。3)2020年1-3月，PS粒子產(chǎn)能利用率相對較低系受到春節(jié)假期及新冠疫情的影響。

去年研發(fā)費用

英科環(huán)保2017年度、2018年度、2019年度和2020年第一季度研發(fā)費用分別為3691.86萬元、4726.76萬元、5400.51萬元和1310.08萬元，其中直接人工費用分別為1416.69萬元、2240.81萬元、2429.56萬元、632.82萬元，占比分別為38.37%、47.41%、44.99%、48.30%。

各期，英科環(huán)保研發(fā)費用占營業(yè)收入比例分別為3.63%、4.02%、4.24%、5.34%。

英科環(huán)保的研發(fā)費用低于格林美，高于南京聚隆和國風塑業(yè)，研發(fā)費用率超過3家同行。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保銷售費用分別為9274.30萬元、1.12億元、1.18億元、2680.57萬元，占營業(yè)收入比例分別為9.12%、9.50%、9.24%、10.93%。

76%

截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日、2020年3月31日，英科環(huán)保員工總數(shù)分別為2334人、2287人、2180人和2333人。

截至今年3月末，英科環(huán)保員工總數(shù)為2333人，其中268人為研發(fā)人員，占比11.49%。其中核心技術人員共有3人。研發(fā)人員中，大專及以下學歷人員205人，占比76.49%。

據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)報道，英科環(huán)保科創(chuàng)屬性引質疑。此次沖刺科創(chuàng)板，英科環(huán)保的科創(chuàng)實力如何呢?招股書顯示，英科環(huán)保已經(jīng)在再生塑料PS塑料回收設備、再生造粒、線條生產(chǎn)、成品框加工等方面掌握了諸多先進生產(chǎn)工藝技術，這些核心技術保障了公司在行業(yè)內(nèi)的技術領先優(yōu)勢，3項核心技術被鑒定結論為國際先進。需要提及的是，其中一項核心技術是受讓而來，兩項是自主研發(fā)取得。

英科環(huán)保在專利數(shù)量和研發(fā)人員方面的優(yōu)勢則不如同行業(yè)可比公司。截至招股書簽署日，英科環(huán)保共有10項發(fā)明專利，實用新型專利67項。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，英科環(huán)保的專利申請主要集中在

2012年，專利發(fā)布的年份主要是2013年，此后申請的發(fā)明專利較少。2013-2019年，共申請了4項發(fā)明專利。而截至2019年年底，卓越新能擁有78項技術專利，其中發(fā)明專利13項，以及非專利技術14項，卓越新能在2017-2019年申請了8項發(fā)明專利。

截至2020年一季度末，英科環(huán)保的研發(fā)人員有268人，其中核心技術人員僅有3人。不僅如此，研發(fā)人員中大專及以下學歷占比超過76%，從英科環(huán)保2333名全體員工的學歷來看，有75.83%的員工學歷是大專及以下。而卓越新能研發(fā)人員中，本科及以上學歷占比為45.05%，此外，梳理2019年英科環(huán)保同行業(yè)可比公司的研發(fā)人員占比和研發(fā)薪酬情況，這兩個指標均低于卓越新能。

不容忽視的是，作為申請科創(chuàng)板的企業(yè)，英科環(huán)保資產(chǎn)偏重。財務數(shù)據(jù)顯示，截至2020年一季度末，英科環(huán)保的固定資產(chǎn)占比達到34.88%，在建工程占比11.20%，非流動資產(chǎn)占比達到56.58%。對比卓越新能，同期固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重是12.60%，非流動資產(chǎn)占比19.91%。

今年

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保資產(chǎn)合計分別為8.17億元、11.30億元、12.07億元、11.96億元，其中流動資產(chǎn)分別為3.50億元、5.60億元、5.29億元、5.20億元，占比分別為42.85%、49.44%、43.78%、43.42%。

各期末，英科環(huán)保貨幣資金分別為0.55億元、1.60億元、1.91億元、1.09億元，其中存放在境外的款項總額分別為3551.83萬元、9533.13萬元、8638.09萬元、1598.13萬元。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保負債合計分別為3.28億元、5.52億元、5.03億元、4.42億元，其中流動負債合計分別為2.99億元、3.78億元、4.51億元、3.90億元，占比分別為91.37%、68.56%、89.69%、88.16%。

各期末，英科環(huán)保短期借款分別為1.38億元、1.98億元、1.59億元、1.49億元，一年內(nèi)到期的非流動負債分別為0元、20萬元、1.24億元、0.99億元，長期借款分別為0元、1.47億元、2454.27萬元、2571.52萬元。

此外，各期末，公司長期應付款余額分別為494.07萬元、494.07萬元、508.14萬元和487.03萬元，系金嶺回族鎮(zhèn)委托公司代管公司10萬噸/年再生塑料加工項目征用土地的土地安置費，公司以年貸款基準利率付息，以此給予被征地居民優(yōu)惠。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者據(jù)此計算，截至今年3月末，英科環(huán)保各期有息負債為1.43億元、3.49億元、3.13億元、2.79億元。

截至2020年9月30日，英科環(huán)保資產(chǎn)總計12.90億元，同比增長6.81%;負債合計3.56億元，同比下降29.20%;歸屬于母公司股東權益合計9.33億元，同比增長32.56%。

3

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保應收賬款余額分別為1.07億元、1.20億元、1.20億元、1.35億元，占營業(yè)收入比例分別為10.54%、10.18%、9.45%、54.91%。各期應收賬款凈額分別為1.02億元、1.14億元、1.14億元、1.28億元。

各期，公司應收賬款期后回款額分別為1.07億元、1.20億元、1.18億元、1.30億元，期后回款比例分別為100.00%、100.00%、98.11%、96.61%。報告期各期末公司應收賬款的期后回款比例較高。

各期，公司應收賬款周轉率分別為8.59次/年、10.92次/年、11.17次/年、2.02次/年，同行平均值分別為5.63次/年、5.91次/年、6.55次/年、1.32次/年。與可比公司相比，公司應收賬款周轉速度較快。

各期末，公司存貨賬面價值分別為1.25億元、1.36億元、1.48億元和1.77億元，占各期末資產(chǎn)總額的比例分別為15.35%、12.03%、12.28%和14.79%，占流動資產(chǎn)比例分別為35.83%、24.34%、28.05%和34.05%。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保存貨周轉率分別為6.68次/年、6.37次/年、6.38次/年、1.07次/年，同行平均值分別為5.37次/年、5.25次/年、5.11次/年、1.01次/年。報告期內(nèi)，公司存貨周轉率略高于可比公司。

3

2017年-2019年及2020年1-3月，成品框、線條、再生塑料粒子3大產(chǎn)品銷售收入合計占英科環(huán)保主營業(yè)務收入的比例分別為96.89%、96.90%、96.86%、97.00%。

上述3大產(chǎn)品價格在2019年、2020年1-3月出現(xiàn)連降。

2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保成品框平均單價分別為21.42元/片、22.69元/片、21.13元/片、17.76元/片;線條平均單價分別為5.09元/米、5.14元/米、5.05元/米、4.84元/米，再生塑料粒子平均單價分別為5.53元/千克、7.66元/千克、7.21元/千克、6.04元/千克。

毛利率超同行均值逾

公司毛利率遠超同行均值。2017年-2019年及2020年1-3月，英科環(huán)保綜合毛利率分別為28.68%、29.21%、28.76%、28.98%，同行業(yè)上市公司綜合毛利率平均值分別為19.90%、18.41%、18.25%、17.21%。

各期，英科環(huán)保綜合毛利率超同行均值分別達8.78個百分點、10.8個百分點、10.51個百分點、11.77個百分點。

英科環(huán)保招股書稱，公司的毛利率高于可比公司，主要是由于公司打通了從“塑料回收——加工造粒——制品制造與銷售——循環(huán)回收”的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務，一體化優(yōu)勢使得公司可以獲得較高的毛利率，另外由于同行業(yè)上市公司的產(chǎn)品類型和公司不盡相同，毛利率也會存在一定差異。

境外銷售占比

英科環(huán)保境外銷售收入占比較高。各期，英科環(huán)保境外銷售收入占主營業(yè)務收入比例分別為79.44%、72.56%、63.68%、78.76%，其中對美國銷售收入占主營業(yè)務收入比例分別為49.12%、46.46%、33.40%和41.02%。

英科環(huán)保招股書稱，美國是公司的第一大出口國，如果美國、歐洲等國家及地區(qū)的貿(mào)易政策持續(xù)發(fā)生不利變化，可能影響公司出口業(yè)務，導致境外銷售收入波動甚至下降，將對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

報告期

據(jù)英科環(huán)保招股書披露，公司在報告期內(nèi)6度遭到海關處罰。

因公司于2016年7月21日、2017年9月1日、2017年9月8日、2017年9月19日向海關申報進口數(shù)量與實際數(shù)量存在差異，并造成漏繳稅款的違法行為，黃島海關下達了“黃關辦違字[2017]0018號”、“黃關辦違字[2017]0093號”、“黃關辦違字[2017]0095號”、“黃關辦違字[2017]0098號”《中華人民共和國黃島海關行政處罰決定書》，并分別處罰款人民幣0.12萬元、0.19萬元、0.21萬元、0.78萬元。

2019年5月17日，因公司申報出口稅則號列不實，構成違反海關監(jiān)管規(guī)定的行為，黃島海關下達了“黃關綜簡違字[2019]0245號”《中華人民共和國黃島海關當場處罰決定書》，并處罰款人民幣0.1萬元。

招股書稱，前述行政處罰中，“黃關辦違字[2017]0018號”、“黃關辦違字[2017]0093號”、“黃關辦違字[2017]0095號”、“黃關辦違字[2017]0098號”《中華人民共和國黃島海關行政處罰決定書》涉及的貨物重量差異或漏繳稅款分別為1,874千克、0.096萬元、0.10萬元、0.399萬元，相關差異是由于稱重不夠準確加之運輸過程中可能受潮導致;“黃關綜簡違字[2019]0245號”《中華人民共和國黃島海關當場處罰決定書》涉及貨值710.55美元，系工作人員誤操作導致，上述違法行為顯著輕微、罰款數(shù)額較小。公司自收到上述處罰決定書后，均已按期足額繳納罰款。2020年6月22日，青島海關出具《證明》，確認上述行為不屬于《中華人民共和國行政處罰實施條例》規(guī)定的重大違法違規(guī)范圍。

2017年5月16日，奉賢海關出具滬松關緝違字[2017]006號《行政處罰決定書》，對英科環(huán)保子公司上海英科處罰款人民幣4.5萬元，認定的事實為2011年10月15日至2013年10月14日期間，上海英科加工貿(mào)易手冊項下進口料件苯乙烯廢料、PS聚苯乙烯共計87,759.27公斤短少，短少貨物價值共計人民幣65.14萬元。該處罰涉及料件短少數(shù)量占同期進口料件總量的比例較低。2020年4月8日，上海奉賢海關出具《證明》，確認上述違法行為不構成重大違法行為。