近期，中國證監(jiān)會同意北京、上海等5家區(qū)域性股權(quán)市場參與區(qū)塊鏈建設(shè)試點工作。據(jù)悉，北京股權(quán)交易中心曾聯(lián)合其他單位共同推出區(qū)域性股權(quán)市場中介機構(gòu)征信鏈，著力建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、無法篡改的中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)信息共享征信區(qū)塊鏈。

區(qū)塊鏈在新四板市場(區(qū)域性股權(quán)交易市場)的小范圍試點具有前瞻性。區(qū)塊鏈雖能解決傳統(tǒng)股權(quán)交易環(huán)節(jié)的諸多痛點，但受限于技術(shù)本身瓶頸，難以承載過大的高頻交易。小范圍試點，既可檢驗技術(shù)成熟度，也可將風(fēng)險降至可控范圍內(nèi)，為規(guī)模化推廣做鋪墊。

從公開信息來看，雖未具體透露區(qū)塊鏈的應(yīng)用方向，但從北京經(jīng)驗來看，信息存證或成一大方向。但從長遠(yuǎn)來看，有專家認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)在證券市場最重要的作用是變革當(dāng)前清算和結(jié)算體系，作為證券市場的信息基礎(chǔ)設(shè)施，加速推動證券市場的信息化進(jìn)程。

信息存證或成應(yīng)用方向

清算結(jié)算領(lǐng)域最具變革性

據(jù)北京市地方金融監(jiān)督管理局網(wǎng)站7月21日消息，7月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于原則同意北京、上海、江蘇、浙江、深圳等5家區(qū)域性股權(quán)市場開展區(qū)塊鏈建設(shè)工作的函》，下一步，北京市金融監(jiān)管局將按照中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署要求，會同相關(guān)部門，指導(dǎo)北京股權(quán)交易中心開展好區(qū)塊鏈建設(shè)試點工作。

從公開信息來看，此批區(qū)塊鏈試點并未透露具體的應(yīng)用場景，但從北京股權(quán)交易中心的實踐來看，信息存證或成為一大方向。據(jù)了解，截至2020年6月30日，北京股權(quán)交易中心已服務(wù)全市非上市股份公司一千余家，為9家商業(yè)銀行進(jìn)行股權(quán)托管，其中農(nóng)村商業(yè)銀行1家，民營銀行1家，直銷銀行1家，村鎮(zhèn)銀行6家，托管總股本210.73余億元。

歐科云鏈?zhǔn)紫芯繂T李煉炫對《證券日報》記者分析道，北京股權(quán)交易中心此前推出的區(qū)域性股權(quán)市場中介機構(gòu)征信鏈，這是將企業(yè)的信息上鏈，實現(xiàn)信息統(tǒng)一、防止篡改的目的。此舉主要是將區(qū)塊鏈技術(shù)運用在證券市場的信息存證領(lǐng)域，難度并不大，所帶來的影響相對可控，具備移植到滬深兩市的條件。

而從長期來看，區(qū)塊鏈若將應(yīng)用于證券市場清算和結(jié)算系統(tǒng)，那將對證券市場帶來變革性影響。

李煉炫認(rèn)為，區(qū)塊鏈的共享、可信、可追溯的特點在清算結(jié)算領(lǐng)域具備顯著優(yōu)勢，可以提高整個體系的效率和安全性，降低交易成本，減少人工流程，避免操作風(fēng)險。區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)運行規(guī)則公開透明，鏈上操作記錄全程留痕，可有效解決當(dāng)前場外市場證券發(fā)行與交易、數(shù)據(jù)披露、資金托管等方面的信息不對稱問題，對于加強市場穩(wěn)定性建設(shè)、改進(jìn)市場監(jiān)督管理機制具有重要作用。

“此外，區(qū)塊鏈技術(shù)可以直接實現(xiàn)實時全額結(jié)算，區(qū)塊鏈通過共識機制驗證交易之后，新的區(qū)塊就可以被寫入分布式賬本，所有節(jié)點的賬本將同時更新，交易確認(rèn)和清算結(jié)算幾乎在同一時間完成，所有節(jié)點依然共享完全一致的賬本，即實時做到‘款券兩訖’，可以節(jié)省大量的成本。”他進(jìn)一步補充道。

證券市場小范圍試點

兼顧技術(shù)驗證與風(fēng)險可控

北京郵電大學(xué)國家大學(xué)科技園金融科技研究所所長陳曉華教授對《證券日報》記者表示，在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，如供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)證劵化、大宗交易、股權(quán)交易等場景，具有參與節(jié)點多、征信成本高、交易流程長、操縱交易等痛點，區(qū)塊鏈技術(shù)可以有針對性解決上述問題。

深圳市南山區(qū)區(qū)塊鏈應(yīng)用協(xié)會秘書長吳俊杰對《證券日報》記者解釋道，區(qū)塊鏈?zhǔn)怯弥贫仍O(shè)計建立一種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，依托各個節(jié)點進(jìn)行認(rèn)證、確權(quán)、交易、追溯等系列動作，可以防止信息被篡改和偽造，進(jìn)而實現(xiàn)真正意義的信息共享。“區(qū)塊鏈應(yīng)用于股權(quán)交易信息領(lǐng)域，可以確保股權(quán)登記的公開透明、真實可信，同時也能促進(jìn)股權(quán)流通和資源共享，使股權(quán)登記和轉(zhuǎn)讓更便捷安全。”

整體上看，新四板市場小范圍試點區(qū)塊鏈被認(rèn)為是證券市場信息化的進(jìn)一步的重要探索，具有重要意義。

之所以選擇新四板市場小范圍試點，力研咨詢公司創(chuàng)始人谷燕西對《證券日報》記者分析稱，新四板市場服務(wù)對象以中小企業(yè)為主，資金規(guī)模相對較小，相關(guān)交易產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模較少。有針對性的選擇五家單位進(jìn)行試點，雖對于證券市場的影響較為有限，但一方面可以檢驗區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)越性，另一方面也可進(jìn)行有效地風(fēng)險控制。基于區(qū)塊鏈的技術(shù)特點，可在新四板市場上探索流通成本較高、低頻交易的債權(quán)產(chǎn)品，總體上這次試點是對于證券市場信息化的有力探索。

“區(qū)塊鏈在現(xiàn)有技術(shù)條件下只適用于一些小規(guī)模的市場交易。”李煉炫對《證券日報》記者說道，目前區(qū)塊鏈技術(shù)的性能較差，聯(lián)盟鏈的交易處理能力峰值最多能達(dá)到萬筆/秒，而滬深股市的交易處理能力日常要求達(dá)到十萬筆/秒以上級別。由于難以承載高強度的交易規(guī)模，這也是本次意見原則上同意在區(qū)域性的小型股權(quán)市場進(jìn)行試驗的原因之一。

關(guān)鍵詞： 五地四板 市場獲批