作為A股主動退市第一股，二重重裝變身國機重裝即將重回A股。

5月29日晚間，國機重裝發(fā)布《重新上市報告書》，宣布公司將于6月8日在主板重新上市，這也是繼ST長油(現(xiàn)“招商南油”，601975.SH)之后，A股市場第二家申請重新上市獲批的公司。

重新上市首日不設漲跌幅限制

國機重裝前身為二重重裝，2010年2月2日登陸上交所主板。彼時的二重也曾風光無限，為國內最大的重大技術裝備研制基地之一。但是，上市不久，二重就開始走下坡路，行業(yè)不景氣疊加自身經營不善，公司連續(xù)虧損。在2011-2013年連續(xù)虧損三年后，公司股票被上交所暫停上市。2014年，公司境況始終未有好轉，2014年年度報告之日后的十五個交易日內，上交所將作出是否終止公司股票上市的決定。

為了維護中小股東利益，避免退市整理期股價波動給中小股東造成影響，2015年5月二重重裝主動終止上市，同年7月轉入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)交易。

闊別五年，二重重裝變身國機重裝，公司于2019年12月12日向上交所提出股票重新上市申請，后者于2019年12月18日受理。根據(jù)上交所上市委員會的審核意見，上交所同意國機重裝A股股票72.68億股(每股面值1.00元)在上交所重新上市交易。

而根據(jù)公司《重新上市報告書》，本次上市的無限售流通股的數(shù)量為4.94億股，公司股票重新上市后在風險警示板交易，簡稱為“ST國機重”。重新上市首日，公司股票價格不設漲跌幅限制，首日開盤參考價為公司重新上市前在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)最后交易日(2019年10月24日)的收盤價，即3.32元/股。重新上市次日起，公司股票價格的日漲跌幅限制為5%。

五年復活之路

五年騰挪，國機重裝扭虧并持續(xù)盈利。

《重新上市申請書》顯示，二重重裝主動退市后，采取了債務重組、分流人員、盤活資產、創(chuàng)新驅動、資源整合、引戰(zhàn)融資等一系列的改革脫困舉措。公司于2016年成功完成破產重整，最終達成“以股抵債+現(xiàn)金償還+保留債務”的綜合受償方案，債務規(guī)模大幅縮減;通過提前退養(yǎng)、離崗休養(yǎng)、協(xié)商解除合同等途徑分流人員，大幅降低人工成本，實現(xiàn)減員增效;從“去產能、調結構”著手，國機集團先后收購盤活二重鎮(zhèn)江基地、成都研發(fā)大樓等重大資產，并積極推進資產的市場化運營;此外，公司自身也積極推進創(chuàng)新驅動轉型升級，在做強傳統(tǒng)業(yè)務的同時，強化核電、煤化工等新興領域的技術儲備，為未來創(chuàng)造新的盈利增長點。

另外，公司于2018年3月完成重大資產重組，通過發(fā)行股份購買資產的方式收購了國機集團旗下的中國重機100%的股權及中國重型院82.827%的股權，在主營業(yè)務保持不變的情況下圍繞產業(yè)鏈進行縱向整合，發(fā)揮協(xié)同效應，打造集科、工、貿于一體的“國機重裝”平臺，提高公司在重型裝備領域的核心競爭力。

此外，公司于2018年12月成功實施了定向發(fā)行，一方面進一步改善了公司的資產負債結構;另一方面引入了東方電氣、三峽控股、中廣核控股、國新資產以及結構調整基金等5家戰(zhàn)略投資者，攜手開拓新興領域和國際市場。

一系列的操作，公司于2016年扭虧，之后便持續(xù)盈利。《重新上市報告書》顯示，2017-2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入71.87億元、95.23億元、92.65億元，各期歸母凈利潤7.2億元、4.82億元和4.98億元，且連續(xù)三年扣非凈利潤為正值，符合重新上市的相關規(guī)定。且公司預計，2020-2022年，營收分別為102億元、113億元和125億元;凈利潤分別為4.91億元、4.96億元和5.02億元。

重新上市難成主流

國機重裝重新上市，最開心的自然是公司股東。

截至目前，國機集團與一致行動人中國二重合計持有公司股份40.65億股，合計控制公司55.93%股權，為公司的控股股東及實際控制人。另外，公司破產重整相關金融機構股東合計23家，合計持有國機重裝股份18.73億股，持股比例為25.78%。以及上述的東方電氣、三峽控股、中廣核控股、國新資產以及結構調整基金等5家戰(zhàn)略投資者合計持有公司股份8.26億股，持股比例為11.37%。

但金融投資報記者注意到，招商南油重新上市一年半之后，股價實際坐了過山車。2019年1月8日，彼時的ST長油重新上市，當日也不設漲跌幅限制，以2.81元/股開盤，首日收在3.31元。此后其股價在震蕩中上升，去年4月10日一度摸高至4.49元/股，創(chuàng)下歷史新高。但此后公司股價便開始震蕩下行，截至6月4日，報收2.47元，已經低于重新上市首日的開盤價。而國機重裝重新上市后股價會否重蹈長油覆轍，需要時間來驗證。

當然，長油之后又有二重重新上市，還是給A股市場的“披星戴帽”股帶來了一些希望。國機重裝披露將于6月8日重新上市之后，市場上的ST股就曾集體掀起上漲潮，且已經退市的100多只個股中也有多只在準備重返A股。但是，申萬宏源認為，從目前來看，雖然一直有退市公司試圖改變自身面貌來重新獲取上市，但成功的只有個別案例，不是主流。

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