在“房住不炒”的政策主基調(diào)下，越來(lái)越多的房企在注重提升產(chǎn)品力、服務(wù)和運(yùn)營(yíng)水平等軟實(shí)力外，也在積極籌備登陸資本市場(chǎng)，為后續(xù)發(fā)展注入一針“強(qiáng)心劑”。

3月25日，金輝控股正式向香港聯(lián)合交易所遞交IPO申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為農(nóng)銀國(guó)際、中信里昂證券以及海通國(guó)際。此次赴港上市所募資金，將主要用于為現(xiàn)有項(xiàng)目撥資、部分償還項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的部分現(xiàn)有信托貸款，以及一般業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)及運(yùn)營(yíng)資金。

銷(xiāo)售規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020年欲沖千億

公開(kāi)資料顯示，金輝控股是國(guó)內(nèi)大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)集團(tuán)，目前布局城市30座，重點(diǎn)布局西安、重慶、福州、杭州、武漢、西安、蘇州、石家莊等強(qiáng)二線及環(huán)一線城市。

從銷(xiāo)售規(guī)模來(lái)看，金輝控股無(wú)論是具體金額還是行業(yè)排名，都可謂是“一年一個(gè)新臺(tái)階”。克而瑞披露的《中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售排行榜》顯示，2017-2019年，金輝控股的全口徑銷(xiāo)售金額分別為445.1億元、746.8億元和888.6億元，行業(yè)排名分別為42名、41名和40名。

如今，金輝控股正向千億規(guī)模邁進(jìn)，公司預(yù)計(jì)2020年能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)。

銷(xiāo)售規(guī)模連創(chuàng)新高的金輝控股，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)的表現(xiàn)也十分靚麗，展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。招股書(shū)顯示，2017-2019年，金輝控股分別實(shí)現(xiàn)收入117.77億元、159.71億元及259.63億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為48.5%，其中2019年增幅為62.56%;同期凈利潤(rùn)分別為22.21億元、23億元及26.9億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.0%，2019年增幅為16.96%。

土儲(chǔ)接近3000萬(wàn)平，全國(guó)化布局均衡

強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)離不開(kāi)充沛土儲(chǔ)的支撐。金輝控股在“全國(guó)布局、區(qū)域集聚”戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，在土地市場(chǎng)獲得了可圈可點(diǎn)的“成績(jī)”。

中指研究院披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年金輝控股拿地金額為272億，行業(yè)排名位列第35，所拿地塊的溢價(jià)率均低于35%，成本優(yōu)勢(shì)明顯。截至2019年12月31日，金輝控股土地儲(chǔ)備總建筑面積為2667.44萬(wàn)平方米，其中93.4%位于二線城市及核心三線城市。

曾有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，在準(zhǔn)千億級(jí)房企中，金輝控股全國(guó)化布局的完備和均衡化程度均在前列。此次披露的招股書(shū)也顯示，截至2019年末，金輝控股共有144個(gè)處于不同開(kāi)發(fā)階段的物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，其中102個(gè)項(xiàng)目由金輝控股旗下子公司開(kāi)發(fā)，其余42個(gè)項(xiàng)目為合營(yíng)及聯(lián)營(yíng)公司開(kāi)發(fā)。而在102個(gè)子公司開(kāi)發(fā)項(xiàng)目中，環(huán)渤海、西南、長(zhǎng)三角、華南、西北地區(qū)的項(xiàng)目數(shù)量分別是29個(gè)、25個(gè)、17個(gè)、16個(gè)和15個(gè)。

金輝控股表示，將繼續(xù)通過(guò)多元化土地收購(gòu)方法擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備。除招拍掛外，金輝控股獲取土地的方式還包括股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)收購(gòu)、增資擴(kuò)股或合作開(kāi)發(fā)等獲。據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者了解，金輝控股曾與正榮、新城、中梁、弘陽(yáng)等多家房企進(jìn)行合作開(kāi)發(fā)，可以節(jié)約成本、整合資源，實(shí)現(xiàn)雙方共贏。

債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，多元融資渠道或進(jìn)一步拓寬

在房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)不變的當(dāng)下，房企內(nèi)生資金的周轉(zhuǎn)尤為重要。此前發(fā)布的《2019年公司債券半年報(bào)》顯示，金輝控股的平均回款周期35天，位居行業(yè)前列。

金輝控股還順應(yīng)國(guó)家“去杠桿、降負(fù)債”的要求，債務(wù)結(jié)構(gòu)得到了進(jìn)一步優(yōu)化。截至2019年末，金輝控股合約負(fù)債總額為566.85億元，扣除合約負(fù)債額后的資產(chǎn)負(fù)債率為47.73%。wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年中期，25家預(yù)收款最大的A股上市房企扣除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率中位數(shù)達(dá)到了51%。

截至2019年末，金輝控股銀行借款、其他借款及公司債券總額427.5億元，其中一年內(nèi)到期的部分為180.2億元，占比為42.1%，而2018年該比例曾一度接近60%。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，這說(shuō)明金輝控股的短期債務(wù)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，在市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)之際，有足夠的財(cái)務(wù)流動(dòng)性來(lái)應(yīng)對(duì)。

與此同時(shí)，金輝控股還通過(guò)發(fā)行債券等方式，源源不斷的為公司“輸血”。比如2019年10月和2020年1月分別發(fā)行總額為2.5億美元及3億元美元的優(yōu)先票據(jù)。有分析稱(chēng)，如果此次赴港上市成功，金輝控股的融資渠道將進(jìn)一步拓寬，企業(yè)資金運(yùn)用效率有望進(jìn)一步提高;同時(shí)融資成本和負(fù)債比率也有望降低，進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

事實(shí)上，金輝控股憑借強(qiáng)勁的盈利能力和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)，在資本市場(chǎng)上也獲得認(rèn)可。聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司連續(xù)三年給予金輝控股主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定;標(biāo)普、惠譽(yù)給予金輝控股的展望也均為“正面”。

關(guān)鍵詞： 金輝控股赴港IPO 營(yíng)收