北上資金大幅拋售之際，南下資金卻在瘋狂掃貨。

截至3月13日11：16，借道港股通南下的資金已經達到93億元，其中滬港通、深港通南下資金分別為60億、33億元。本周以來，南下資金呈現加速流入，12日，南下資金流入接近130億元，創下一個月以來新高，9日、10日的資金流入則分別為82.25億元、89.68億元。

13日，恒生指數低開789點或7.36%，報22519，確認進入技術熊市，最新報23023.54點。

據21世紀經濟報道記者查閱數據，自2月12日起，南下資金已經連續流入港股市場，近一個月南下資金累計流入991.51億元，其中滬港通、深港通南下的資金分別流入679.5億元、312億元。相比之下，北上資金在同期內則有10個交易日出現流出，近一個月北上資金流入僅為147.65億元。

到底南下的資金在抄底買入哪些股票?數據顯示，過去20個交易日，南下資金大力買入的主要為銀行股，其中建設銀行、工商銀行、農業銀行、中國銀行位列前五大資金流入個股排行榜，凈流入金額分別為207.54億元、68.63億元、42.2億元、36.8億元。同時，騰訊控股亦是南下資金抄底的重點目標，凈流入69.98億元。

從13日的成交排行榜來看，建設銀行、騰訊也位列前茅，截至上午11點左右，成交金額分別達到91.14億港元、25.74億港元。

對于南下資金而言，估值更便宜的H股無疑是抄底的最佳目標。數據顯示，目前29只H股上市銀行股中，除招商銀行、貴州銀行外，其余27只銀行股已全部破凈，比例超過90%，其中，農業銀行、建設銀行和工商銀行3只個股PB值分別為0.58、0.71和0.72倍。

進入3月份以來，A股溢價率持續攀升。數據顯示，自2月中以來，恒生AH股溢價指數一路攀升，最新已達133.6。而14家A+H上市銀行AH全部呈現溢價狀態，有6家銀行A股溢價大于30%。

同時，南下資金也在積極換馬，過去20個交易日，友邦保險、瑞聲科技、香港交易所、阿里健康、信義光能錄得凈資金流出分別為12.2億元、10.79億元、8.15億元、5.1億元、5.03億元。

顯然，南下資金買入銀行股的熱情與中國銀行業的發展前景密不可分。中國銀行業協會聯合羅兵咸永道連續日前發布的《中國銀行家調查報告(2019)》指出，2019年以來，全球經濟政治環境錯綜復雜，國內宏觀經濟下行壓力加大。但銀行家對未來三年銀行業經營狀況謹慎樂觀。

這份報告歷經八個月，共回收有效問卷2258份，覆蓋了全國32個省級行政區域和香港特別行政區的各類銀行業機構。七成左右的受訪者預計營業收入增長率將低于10%，約四成的銀行家預計稅后利潤增長率將會在0%-5%之間。

然而，長遠來看，銀行家對銀行盈利能力不斷增強擁有信心。對于資產品質，六成左右的受訪者預計未來三年銀行不良貸款率能保持在0.5%-2.0%之間，不良率的預期呈現逐年下降趨勢。

關鍵詞： 南下資金 銀行股 港股通