近期，不少基金凈值變化有點(diǎn)大，里面透露出不少秘密。

有人已滿(mǎn)倉(cāng)殺入。

從中庚基金明星基金經(jīng)理丘棟榮管理的基金凈值表現(xiàn)推算，其倉(cāng)位或已打滿(mǎn)。

有人大手筆調(diào)倉(cāng)。

依據(jù)去年四季度基金前十大重倉(cāng)股估算的基金凈值，與部分基金公布的實(shí)際凈值產(chǎn)生巨大差異，其中單就前海開(kāi)源基金旗下多只基金，或已大手筆調(diào)倉(cāng)。

還有價(jià)值風(fēng)格的老將忍不住轉(zhuǎn)移到科技成長(zhǎng)股賽道，尷尬的是，剛調(diào)倉(cāng)完畢，新買(mǎi)入的就下跌，而賣(mài)出的卻漲了……

投資老將或轉(zhuǎn)戰(zhàn)科技賽道

以深圳某家公司旗下基金為例，該基金由資深老將管理。

從該基金2019年四季報(bào)看，前十大重倉(cāng)股中，以?xún)r(jià)值藍(lán)籌股為主，包括正泰電器、平安銀行、春秋航空、三一重工、寧波銀行、萬(wàn)科A、五糧液、貴州茅臺(tái)，以及周大生和南極電商。上述十大重倉(cāng)股占基金凈值比例為71.64%，持倉(cāng)堪稱(chēng)集中。

然而，從2月26日至2月28日，短短三個(gè)交易日，該基金凈值就下跌8.07%。

從上述前十大重倉(cāng)股表現(xiàn)看，期間萬(wàn)科A上漲近1%，三一重工上漲3.57%，其余跌幅大多三、四個(gè)點(diǎn)，僅有第九大重倉(cāng)股南極電商下跌10.78%。從該基金重倉(cāng)股漲幅和基金凈值變動(dòng)情況推測(cè)，該基金重倉(cāng)股或大幅調(diào)整，降低了價(jià)值藍(lán)籌股比例。考慮到上述三個(gè)交易日中科技成長(zhǎng)板塊大跌，或表明該基金加倉(cāng)了相關(guān)個(gè)股。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在明顯的結(jié)構(gòu)化行情中，基金經(jīng)理如果偏離市場(chǎng)主線，心態(tài)會(huì)逐步發(fā)生變化。開(kāi)始可能會(huì)不以為然，隨后會(huì)猶豫不決，最后下定決定調(diào)倉(cāng)了，市場(chǎng)風(fēng)格可能也要切換了。而更為尷尬的是，剛調(diào)倉(cāng)完畢，新買(mǎi)入的下跌，賣(mài)出的卻漲了。

上述基金去年收益率為33.02%，表現(xiàn)落后于偏股基金平均水平，今年1月份凈值下跌2.25%，在春節(jié)后科技股強(qiáng)勢(shì)上漲后，該基金開(kāi)始調(diào)倉(cāng)，或許加在了階段性高點(diǎn)。

前海開(kāi)源旗下多只基金調(diào)倉(cāng)

曾喊出全面加倉(cāng)的前海開(kāi)源基金再次大手筆調(diào)倉(cāng)。

據(jù)天天基金數(shù)據(jù)顯示，3月2日，前海開(kāi)源旗下多只基金凈值估算與實(shí)際凈值增長(zhǎng)率存在3個(gè)百分點(diǎn)以上的差距。

前海開(kāi)源多元策略混合型基金去年四季度重倉(cāng)券商股，截至去年年末，前十大中重倉(cāng)股中九只券商，3月2日估算的凈值漲幅為4.21%，但是，實(shí)際凈值增長(zhǎng)率只有0.2%。

前海開(kāi)源高端裝備制造的昨日基金凈值估算漲幅也超過(guò)了3.5%，但實(shí)際基金凈值漲幅只有0.4%，這意味著多只基金已經(jīng)調(diào)倉(cāng)。

明星基金經(jīng)理釋放重要信號(hào)

曾在藍(lán)籌股中一戰(zhàn)成名，如今轉(zhuǎn)戰(zhàn)中小盤(pán)股的明星基金經(jīng)理丘棟榮，近期或已將子彈全部上膛。

從他所管理的基金凈值表現(xiàn)來(lái)看，以中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合型基金為例，基金合同規(guī)定，基金股票投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為20%-95%。3月2日，上證指數(shù)上漲3.15%，中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置混合型基金凈值上漲3.18%，可見(jiàn)基金倉(cāng)位已經(jīng)很高。

丘棟榮近期表示，無(wú)論從自上而下看宏觀環(huán)境，還是自下而上挖掘出能貢獻(xiàn)超額收益的股票，或是借助量化因子對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換概率的統(tǒng)計(jì)，結(jié)果都顯示：現(xiàn)在正是增加權(quán)益資產(chǎn)配置的好時(shí)機(jī)。

“低估值因子、低流動(dòng)性因子、小市值因子均處于歷史上最有吸引力的位置，甚至超過(guò)2014年6月(近5年半的歷史底部區(qū)域)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，上述也是中庚基金最看好的因子。這意味著具有低估值、低流動(dòng)性和小市值特性的這類(lèi)風(fēng)格股票目前進(jìn)入最好的配置區(qū)間內(nèi)。”他分析道。

關(guān)鍵詞： 黃賽道 基金凈值 變動(dòng)